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失业率低、经济数据良好,这位分析师却说美国
发布日期 : 2019-02-25编辑 : m23344.com 浏览次数 :

  智通财经APP获悉,著名投资分析专家John Mauldin表现,根据他所建立的猜想模型,美国股市在下一全体十年都落在熊市区的可能性非常高,也不打消短期内股市将会崩溃。

  John应用了Ed Easterling of Crestmont Research截至2018年的市盈率数据,美股市场的价钱高于平均市盈率。 以十年为一期并假设长期持有股票,当投资者以高于平均市盈率的买价进入市场时,回报率将低于均匀程度。

  Rob Arnott的研讨小组依据未来现金流跟资产价格的变革,打算出了多个资产类别的10年预期回报。下图为危险回报散点图,纵轴为预期收益,横轴为预期稳定。空想的投资(高回报,低波动性)应当涌当初左上角。而可怜的是,只有新兴市场的股票落在这个区域。
  下一张图来自奈德·戴维斯研究公司(Ned Davis Research)。事实证明,失业率跟股票回报率之间存在着显明的相关性。良多投资者可能认为低失业率象征着经济状况良好,股市走势也应该更加强劲。但出其不意的是,事实并不是这样,看回70年前的数据,那个时候美国的失业率总是低于4.3%,但标普500的年增添率也只有1.7%。John 以为,当经济处于成熟期时,失业率是最低的,而股票的回报率也处于平稳期,不会浮现较大的稳固。而当初,美国的失业率正处于较低水平。John 表示,股票的最佳购买时间应该是当失业率处于较高水平,市场恐慌指数回升的时候。

  John指出,投资者需要意识到,在预测将来的投资收益时,决定哪些数据、做出哪些假设以及利用哪些模型都将对结果产生重大影响。一家上市公司可能公布了相当不错的季度事迹,但如果业绩低于剖析师的猜测,该公司的股价也会面临瓦解。在研究股票的预期收益时,投资者须要明白这些数据是从哪里来的,并对获取的信息加以删选。